醫(yī)藥行業(yè)八成公司預喜 相關(guān)個股站上“風口”

    速放緩困擾的行業(yè)之一。數(shù)據(jù)顯示，在58家已發(fā)布業(yè)績預告的醫(yī)藥類公司中，49家公司預喜（預增、略增、續(xù)盈和扭虧），比例達到了84.48%.分析認為，隨著市場的投資熱點由低估值向低漲幅逐漸過渡，此前“跑得太慢”的醫(yī)藥股存在補漲要求，己站上“風口”。

　　行業(yè)年報逾八成公司預喜

　　據(jù)根上交所和深交所公布的年報預約披露時間表，上市公司2014年報披露將在1月15日也就是本周四正式拉開。隨著年報披露的漸行漸近，市場焦點轉(zhuǎn)向中報行情。在此背景下，行業(yè)及個股業(yè)績表現(xiàn)備受關(guān)注。

　　據(jù)統(tǒng)計，截止至1月12日，滬深兩市有1079家公發(fā)布了2014年報業(yè)績預告，這其中722家公司實現(xiàn)預增、略增、續(xù)盈和扭虧，預喜比例達66.91%。從行業(yè)個股預增情況來看，醫(yī)藥是目前兩市為數(shù)不多的不受經(jīng)濟增速放緩等困擾、業(yè)績持續(xù)保持明顯勢頭的行業(yè)之一.

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在58家已發(fā)布業(yè)績預告的醫(yī)藥生物行業(yè)公司中，49家公司實現(xiàn)預增、略增、續(xù)盈和扭虧，預喜比例達84.48%。并且，當中有30公司最大預增幅度達到30%或以上，醫(yī)藥生物行業(yè)中超過五成的公司2014年報凈利潤增幅有望達到或超過30%。

　　分析指出，雖然目前已經(jīng)公布的中報預告只是冰山一角，但依然可以“管中窺豹”。一般來說，同一行業(yè)中出現(xiàn)多家公司同時預告業(yè)績增長，就有一定的代表性。醫(yī)藥生物行業(yè)預喜公司較多，說明這個行業(yè)的的整體成長性相當不錯。

　　業(yè)內(nèi)人士在接受《投資快報》記者采訪時表示，隨著經(jīng)濟的發(fā)展和人民生活水平的提高，對生物醫(yī)藥產(chǎn)品的需求日益增加，生物醫(yī)藥行業(yè)具有確定的成長性。此外，隨著醫(yī)療改革和國家基本藥物制度的快速推進，衛(wèi)生總費用的投入也將延續(xù)快速增長趨勢，為生物醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展奠定了堅實的基礎.

　　“中長期看我國醫(yī)藥行業(yè)擁有巨大發(fā)展空間。我國醫(yī)療支出明顯低于發(fā)達國家。隨著經(jīng)濟發(fā)展和健康意識的提高，醫(yī)療支出將迅速加大。另外，人口老齡化等原因也將繼續(xù)提升醫(yī)藥行業(yè)的需求?！卑残抛C券研究員指出。

　　我國老齡化趨勢提速，必定會增強醫(yī)藥生物行業(yè)的成長空間。專家預計到2025年60歲以上的老齡人數(shù)量將達到29100萬人，2050年則有望達到44000萬人，龐大的老齡人口也將為我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)注入增長的動力.

　　部分呈現(xiàn)出高成長性

　　己經(jīng)公布業(yè)績預告的58家醫(yī)藥生物行業(yè)公司中，除有超八成的公司超高預喜比例外，部分公司還呈現(xiàn)出了高成長的特性，有多家公司業(yè)績同比和環(huán)比增長超過100%。

　　其中，福瑞股份（300049）、亞太藥業(yè)（002370）、中源協(xié)和（600645）、康芝藥業(yè)（300086）、上海萊士（002252）、沃華醫(yī)藥（002107）、信邦制藥（002390）、海翔藥業(yè)（002099）和東北制藥（000597）等9家公司預告凈利潤增幅至少也超過1倍.此外，億帆鑫富（002019）、海南海藥（000566）和譽衡藥業(yè)（002437）3家公司最大預增幅度也超過了100%。

　　而按相關(guān)公司發(fā)布的業(yè)績預告，海翔藥業(yè)、紫鑫藥業(yè)（002118）、億帆鑫富、貴州百靈（002424）、葵花藥業(yè)（002737）、雙成藥業(yè)（002693）、東北制藥、亞太藥業(yè)、漢森制藥（002412）、新和成（002001）、海思科（002653）、奇正藏藥（002287）、桂林三金（002275）和沃華醫(yī)藥等14家公司2014年報實現(xiàn)凈利潤將環(huán)比增長超過100%。

　　值得一提的是，這還是在2014 年醫(yī)藥行業(yè)增速放緩產(chǎn)生的.相關(guān)統(tǒng)計顯示，由于中成藥降價預期、招標慢于預期等因素影響，醫(yī)藥行業(yè)2014年增速放緩。國信證券最新的研報顯示，2014年1-11月，醫(yī)藥工業(yè)收入增長12.8%，仍維持在底部平穩(wěn)增長；但1-11月利潤增速為12.0%，較1-10月的12.9%有所下滑。

　　不過，從去年二季度后，行業(yè)的收入、利潤增速已止跌企穩(wěn)，自7月以來逐月回升明顯.興業(yè)證券分析師表示，醫(yī)藥行業(yè)在度過醫(yī)改紅利時代后已逐步回歸穩(wěn)定增長，預計全年醫(yī)藥行業(yè)整體有望延續(xù)10%-15%左右的穩(wěn)定增長.國信證券認為，隨著醫(yī)?；緦崿F(xiàn)全覆蓋，醫(yī)保支付壓力日益嚴峻，未來醫(yī)?？刭M是大勢所趨，預計未來5年-10年，行業(yè)將進入12%-15%增速的“新常態(tài)”.

　　“老齡化加速、政府支出比例提升、居民收入增加、城鎮(zhèn)化持續(xù)、健康惡化和環(huán)境代價等多種合力的作用下，未來國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)增幅長期保持高于GDP以上的增長速度基本上不容置疑?！睒I(yè)內(nèi)人士指出。

　　招商證券分析師徐列海表示，人口老齡化、環(huán)境變化推動發(fā)病率提升及疾病譜變化，國家對全民醫(yī)保的持續(xù)投入提高就診的可及性，確保醫(yī)藥行業(yè)的長期成長空間。

    醫(yī)藥藍籌存補漲要求

　　剛剛過去的2014年，醫(yī)藥板塊漲幅16.84%！這相對于同期上證指數(shù)近53%的漲幅而言，醫(yī)藥板塊顯然還是“漲得太少”了。分析認為，隨著市場的投資熱點由低估值向低漲幅逐漸過渡，跑得太慢的醫(yī)藥股存在補漲要求，有望重新獲得資金關(guān)注。

　　“隨著指數(shù)的持續(xù)上漲，券商、銀行、保險、基建等大盤藍籌股估值逐步修復到位后，醫(yī)藥股的估值優(yōu)勢重新體現(xiàn)出來。”業(yè)內(nèi)人士指出，目前可積極配置醫(yī)藥傳統(tǒng)白馬股。近期藍籌股云南白藥（000538）、同仁堂（600085）的走強，意味著2014年以來醫(yī)藥板塊的階段調(diào)整己經(jīng)結(jié)束。

　　國泰君安近日發(fā)表的醫(yī)藥行業(yè)月投資策略報告表示，醫(yī)藥指數(shù)在最近2個月內(nèi)下跌4.6%，大幅跑輸上證綜指。短急行情不是常態(tài)、也不會是長態(tài)?？焖僬{(diào)整后，估值和持倉的雙高壓力得到釋放，但結(jié)構(gòu)性估值差異仍突出，部分穩(wěn)健藍籌和真正的成長股已有中線布局的機會。

　　興業(yè)證券分析師項軍指出，前期醫(yī)藥表現(xiàn)不如人意，主要是受到市場對流動性放松及宏觀經(jīng)濟轉(zhuǎn)型改革的預期使得資金配臵偏好傾向于低估值大市值權(quán)重板塊的影響，醫(yī)藥板塊被機構(gòu)持續(xù)減持所致。但經(jīng)過兩個月的大幅回調(diào)，醫(yī)藥估值溢價率已回落至2010年中期水平，大部分白馬股已具有較高安全邊際，行業(yè)比較優(yōu)勢有望重新確立。

　　“醫(yī)藥藍籌2014 年全年表現(xiàn)滯后，前期市場整體經(jīng)過一輪大幅上漲，醫(yī)藥藍籌估值溢價率明顯下降，藍籌股是各細分子領(lǐng)域龍頭公司，未來將分享行業(yè)集中度提升的盛宴?！鄙赉y萬國分析師錢正昊指出。

　　錢正昊稱，1 月醫(yī)藥持股向一線白馬股集中，恒瑞醫(yī)藥（600276）、康美藥業(yè)（600518）、云南白藥、天士力（600535）、東阿阿膠（000423）、華潤三九（000999）、同仁堂等均有望獲得明顯超額收益.

　　個股點將臺

　　恒瑞醫(yī)藥（600276）

　　公司為國內(nèi)研發(fā)能力最強的醫(yī)藥企業(yè)之一，上市以來，業(yè)績經(jīng)歷了從高成長到穩(wěn)健成長的轉(zhuǎn)變.公司及時調(diào)整戰(zhàn)略，從過去的“仿制向創(chuàng)新轉(zhuǎn)型”改為“仿制和創(chuàng)新并重”，大量新的仿制藥儲備品種進入審批通道。去年11月初，公司歷經(jīng)十年研發(fā)的重磅1.1類新藥甲磺酸阿帕替尼片正式獲批。

　　分析指出，恒瑞是業(yè)內(nèi)少有的實現(xiàn)穩(wěn)步增長的公司，并擁有強勁的現(xiàn)金流及極低的杠桿率，印證其穩(wěn)健經(jīng)營的風格。在經(jīng)過十余年的研發(fā)投入后，公司若干重磅新品種預計將開始放量，海外市場亦將釋放，推動業(yè)績提速成長，有較高的投資價值。

　　康美藥業(yè)（600518）

　　公司是一家以中藥飲片生產(chǎn)為核心，業(yè)務涵蓋中藥全產(chǎn)業(yè)鏈的現(xiàn)代化大型醫(yī)藥資源型企業(yè)。目前己經(jīng)形成“中藥材-中藥飲片-醫(yī)院和零售終端”的產(chǎn)業(yè)鏈一體化發(fā)展模式，和“資源壟斷-產(chǎn)地合作-贏得定價權(quán)”的中藥材貿(mào)易盈利模式.

　　券商研報稱，公司擁有貫穿中藥材上下游全產(chǎn)業(yè)鏈，中藥材貿(mào)易業(yè)務穩(wěn)定發(fā)展，飲片產(chǎn)能瓶頸逐步消除，下游消費品正快速增長，電商平臺助力公司各項業(yè)務更上層樓，持續(xù)成長可期，公司2015-16年合理市值估值在512億和714億億元，對應股價22.97元和32.03元。按此算，公司股價未來兩年有（目前股價17.06元）超過八成的上漲空間。

　　東阿阿膠（000423）

　　公司是全國最大的阿膠生產(chǎn)企業(yè)，公司8 月中旬開始上調(diào)阿膠漿最高零售價，幅度不超過53%，出廠價將做相應調(diào)整.分析認為，未來阿膠塊量價齊升的很難有有，但隨著復方阿膠漿與桃花姬阿膠糕等衍生品增長，公司業(yè)績已經(jīng)不再僅僅依靠阿膠塊，而且小分子阿膠上市，也為后續(xù)增長注入新動力.

　　國泰君安分析師表示，阿膠塊量價齊升的業(yè)績高增長時期已經(jīng)過去，公司進入平穩(wěn)增長階段，依靠阿膠塊的穩(wěn)步提價，衍生品上量和新產(chǎn)品拓展，短期內(nèi)支撐未來10-20%的穩(wěn)定增長是足夠的。從估值對比來看，市場對提價導致短期銷量影響已經(jīng)有較為充分反映。未來阿膠塊銷售只要能保持相對平穩(wěn)，衍生品和新產(chǎn)品能夠有所突破，估值具備進一步修復的空間.

　　同仁堂（600085）

　　公司創(chuàng)建于1669年，為成功經(jīng)營數(shù)百年的“百年老店”，是我國傳統(tǒng)中藥業(yè)的金字招牌，在傳統(tǒng)中醫(yī)藥領(lǐng)域具有不可撼動的代表地位。分析普遍認為，同仁堂作為中藥瑰寶，品牌價值極大，目前經(jīng)營尚未反應公司潛力，公司存在低價藥政策利好預期以及未來國企改革預期，長期空間仍大.

　　銀河證券近日發(fā)表的研報指出，受整體外部環(huán)境的影響，同仁堂業(yè)績增速有較大下滑，短期來看增速在15%左右。從長期來看，公司擁有極強的品牌力，有800多個生產(chǎn)批號，但日常銷售的僅有400多個品種，產(chǎn)品潛力遠沒有釋放出來。隨著國企改革進程的推動，公司的潛力將逐步釋放.

　　醫(yī)藥生物行業(yè)2014年業(yè)績預告同比環(huán)比雙增長均超過30%的公司。